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聯(lián)系電話：0915-3356512 投稿郵箱：news@akxw.cn由西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心主辦的2018國(guó)際宏觀金融研討會(huì)近日在成都舉行。與會(huì)專家從不同視角對(duì)國(guó)際宏觀金融經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)政策等問題進(jìn)行了深入探討。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行亞特蘭大分行數(shù)量研究中心主任查濤指出，從2014年起，中國(guó)經(jīng)歷了一輪房市大繁榮。房地產(chǎn)市場(chǎng)限制政策的放寬降低了房地產(chǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，使得房屋抵押貸款快速增加。研究發(fā)現(xiàn)，2014年的房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸寬松政策對(duì)房屋抵押貸款增長(zhǎng)的影響并不均衡：30至50歲年齡段且受教育程度為大學(xué)及以上的組別顯著增加了房屋抵押貸款的持有，而30歲以下年齡段人群則顯著減少了房屋抵押貸款的持有。
美國(guó)埃默里大學(xué)副教授陳凱跡稱，2008年全球金融危機(jī)后，各國(guó)央行都采取了大規(guī)模的貨幣刺激政策，試圖拯救低迷的經(jīng)濟(jì)。作者通過分析這種非常規(guī)的貨幣政策對(duì)金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的貨幣政策具有非對(duì)稱性。在經(jīng)濟(jì)低迷期，貨幣政策沖擊對(duì)GDP波動(dòng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)45%，而在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期，該貢獻(xiàn)率只有20%。2008年的大規(guī)模貨幣擴(kuò)張反映了從常規(guī)貨幣政策向激進(jìn)貨幣政策的內(nèi)生性轉(zhuǎn)換。這次擴(kuò)張至2009年底使GDP年增長(zhǎng)率提高了4%。GDP的增長(zhǎng)主要源于銀行信貸的擴(kuò)張，而大部分信貸資源流入了重工業(yè)（例如房地產(chǎn)、制造業(yè)等），因此對(duì)消費(fèi)刺激不大。這體現(xiàn)了短期GDP增長(zhǎng)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債間的跨期權(quán)衡。
中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰發(fā)現(xiàn)，存款和銀行對(duì)促進(jìn)生產(chǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的。此外，可以通過引入通貨膨脹來應(yīng)對(duì)非預(yù)期違約率的上升，保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，但這樣會(huì)犧牲廣大消費(fèi)者的福利。（關(guān)欣）
關(guān)欣
