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周二，銀行板塊持續(xù)上漲表現(xiàn)亮眼，其中作為金融股代表的工行股價(jià)收盤(pán)報(bào)7.49元/股，漲幅達(dá)4.46%，市值攀升至2.67萬(wàn)億元，超過(guò)摩根大通的2.54萬(wàn)億元，登頂全球市值最大銀行。昨日，大盤(pán)藍(lán)籌股普遍走低，近期強(qiáng)勢(shì)的銀行股也沖高回落。
不過(guò)，多家機(jī)構(gòu)指出，短期回落調(diào)整很正常，依然看好銀行股的中長(zhǎng)期行情。
今年以來(lái)的15個(gè)交易日，工商銀行股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到20.81%。周二，工行市值攀升至2.67萬(wàn)億元，登頂全球市值最大銀行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是工商銀行第三次問(wèn)鼎全球最大市值銀行。前兩次分別是2007年7月23日和2015年4月7日，工商銀行總市值分別超越美國(guó)花旗銀行和美國(guó)富國(guó)銀行，成為全球市值最大銀行。
事實(shí)上，工商銀行在凈利潤(rùn)方面早已遙遙領(lǐng)先。以2016年為例，全球大行的凈利潤(rùn)顯示，工商銀行和建設(shè)銀行位居全球前兩位，分別為402億美元（即2791億元人民幣）和333.37億美元（即2314億元人民幣）。摩根大通、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行的凈利潤(rùn)分別為247.33億美元、219.38億美元和179.06億美元，明顯低于中國(guó)的工行和建行。
銀行資產(chǎn)質(zhì)量不斷提升
工行本次重新回到第一寶座，不僅靠公司業(yè)績(jī)或估值推動(dòng)，銀行板塊行情乃至整個(gè)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)行情都發(fā)揮了不小的帶動(dòng)作用。
這得益于銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況得以改善。近期，部分銀行股已經(jīng)發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，也印證了這一點(diǎn)。目前已有11只A股銀行股披露了2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，有7只銀行股去年凈利增速超10%，常熟銀行凈利增速達(dá)21.71%。
銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)早有征兆。以工商銀行為例，其去年三季報(bào)凈利同比增長(zhǎng)達(dá)到2.34%，自2015年以來(lái)凈利同比增速首次達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)以上。與此同時(shí)，衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的幾個(gè)重要指標(biāo)，也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。其中，不良貸款率連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比下降，去年三季報(bào)為1.56%，較2016年底下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款撥備率連續(xù)4個(gè)季度增長(zhǎng)，去年三季報(bào)為148.42%，較2016年三季報(bào)提升12.32個(gè)百分點(diǎn)。
在資產(chǎn)質(zhì)量不斷提升的過(guò)程中，銀行業(yè)的盈利能力也開(kāi)始好轉(zhuǎn)。除了凈利增速加快以外，息差率也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。同樣以工商銀行為例，其去年三季報(bào)凈息差2.17%，較二季度末增加0.01個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了近幾年來(lái)的大幅下降趨勢(shì)。
機(jī)構(gòu)依然看漲銀行股
而對(duì)于昨日銀行股的沖高回落，海通證券指出，近期金融股漲幅較大，尤其是銀行股漲得比較快，短期如果出現(xiàn)一些回撤很正常，中期仍然看好金融尤其是銀行股，盈利趨勢(shì)向上、估值低、基金配置低，性價(jià)比仍很好，外資是2018年最大的增量資金，6月A股將納入MSCI，金融的配置需求大。
中泰證券分析師戴志鋒指出，2018年銀行業(yè)趨勢(shì)向上，彈性有限，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)穩(wěn)健向好，凈息差企穩(wěn)修復(fù)，但彈性不大。銀行基本面上升的幅度不會(huì)很快，但持續(xù)時(shí)間會(huì)超預(yù)期，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降。
中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對(duì)收益也有相對(duì)收益。從目前估值來(lái)看，銀行股估值仍然較低，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。
